Le marché réserve un bon accueil aux papiers grecs

La Grèce a placé 1,625 milliard d'euros de bons du Trésor à 6 mois, à un taux de 4,65%. Pour l'agence de la dette hellénique, l'opération est un signe de reconnaissance du marché à l'égard de la politique fiscale mise en oeuvre.

La Grèce n'avait pas testé l'appétit du marché depuis le 20 avril, dernière fois où elle a placé des titres de court terme. Mardi, le pays a fait son retour sur le primaire, avec une émission de papiers à 6 mois, comme prévu dans son calendrier annuel. L'opération a reçu un accueil favorable : le rapport entre la demande et l'offre a atteint 3,24 et le taux est ressorti à 4,65 % contre 4,55 % en avril, soit une hausse modérée. Les opérateurs s'attendaient plutôt à ce que le coût de financement flirte avec 5 %. La Grèce a par ailleurs levé 1,625 milliard d'euros contre 1,25 milliard d'euros prévu initialement. L'agence de la dette hellénique se réjouit aussi d'avoir reçu des offres d'investisseurs étrangers. Son patron, Petros Christodoulou, considère que cette opération est un signe de reconnaissance du marché à l'égard de la politique fiscale mise en oeuvre dans son pays. La Grèce a toutefois renoncé à émettre des papiers de maturité 1 an, alors que le coût aurait sans doute été trop élevé. L'Etat n'a plus effectué d'emprunt obligataire (dette de long terme) depuis la fin mars. Il pourrait revenir sur ce type de papiers l'année prochaine. En attendant, le pays fait face à ses échéances grâce au plan d'aide du Fonds monétaire international (FMI) et de l'Union européenne.